當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國(guó)慶近有點(diǎn)煩，不僅再度陷入信息泄密泥沼，還遭央視曝光出售假貝佳斯產(chǎn)品，連國(guó)外分析機(jī)構(gòu)也趕來(lái)湊熱鬧，大幅下調(diào)當(dāng)當(dāng)股票目標(biāo)價(jià)，并指出近幾個(gè)季度虧損不斷放大，2014年前將難盈利，直接導(dǎo)致當(dāng)當(dāng)網(wǎng)當(dāng)天股價(jià)下跌5.6%。
　　
　　回想2010年底當(dāng)當(dāng)網(wǎng)頭頂著“中國(guó)的亞馬遜”概念亮相美國(guó)資本市場(chǎng)，當(dāng)日較發(fā)行價(jià)大漲86.94%。但僅僅過了一年半，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)就完全變成了另一番景象。
　　
　　剛上市時(shí)，李國(guó)慶豪氣沖云天，對(duì)股價(jià)表現(xiàn)意外淡定。“SoSo，一般般。”還挺直腰板，大戰(zhàn)大摩女（摩根斯坦利女員工）以宣泄心中惡氣，并與京東CEO劉強(qiáng)東大打圖書大戰(zhàn)，放言對(duì)一切價(jià)格戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)者都采取報(bào)復(fù)性還擊。
　　
　　如今的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)多少有些失落。不僅在電商價(jià)格大戰(zhàn)中陷入9個(gè)月虧損3億元的尷尬，股價(jià)也跳崖到5.88美元，較高股價(jià)下跌81.8%。2011年至少有300萬(wàn)老用戶流失，占2010年活躍用戶的35%。在近電商價(jià)格戰(zhàn)中也很難看到當(dāng)當(dāng)網(wǎng)身影，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)已跌出電商陣營(yíng)，越來(lái)越被邊緣化，并逐漸喪失電商行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。
　　
　　作為中國(guó)早的B2C電商網(wǎng)站代表公司，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)本可以傲視后來(lái)者，但錯(cuò)失黃金十年發(fā)展機(jī)遇，其穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)策略在中國(guó)電商大潮中被京東商城、蘇寧易購(gòu)、天貓狂飆式的發(fā)展沖得七零八落。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)到底怎么了？穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)錯(cuò)了嗎？是否還能回歸陣營(yíng)？未來(lái)走向何方？
　　
　　失落的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)：對(duì)手蠶食份額體驗(yàn)失當(dāng)用戶流失
　　
　　過去2年，中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)取得突飛猛進(jìn)的發(fā)展，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)對(duì)手京東商城2010年銷售額為102億，2011年達(dá)到210億元，2012年更是提出欲超過500億元的目標(biāo)。天貓則宣稱2011年銷售額已過1000億元，2012年有望突破2000億元。相比之下，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的銷售數(shù)字就相形見絀，2010年銷售規(guī)模達(dá)22.8億元，2011年為36億元，與對(duì)手間的差距越來(lái)越大。
　　
　　當(dāng)當(dāng)網(wǎng)還遭遇了用戶流失的煩惱。細(xì)心人士對(duì)比當(dāng)當(dāng)網(wǎng)2010年和2011年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2011年至少有300萬(wàn)老用戶流失，這是2010年活躍用戶的35%。一位酒類電商人士則感嘆：“去年2000萬(wàn)，今年還是2000萬(wàn)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的用戶數(shù)量停滯在2000萬(wàn)好久。”
　　
　　當(dāng)當(dāng)網(wǎng)用戶流失既來(lái)自對(duì)手的搶奪，也來(lái)自自身用戶體驗(yàn)做得不足。相比京東、亞馬遜中國(guó)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在售后服務(wù)方面存在諸多弊端。今年5月李國(guó)慶發(fā)表公開信，坦言痛心于因?yàn)榉?wù)質(zhì)量問題，很多消費(fèi)者對(duì)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)失去信心，甚至離開當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。李國(guó)慶誠(chéng)懇地為因發(fā)貨遲緩、包裝破損、圖書品相臟，客服響應(yīng)慢、退款流程繁瑣等問題給消費(fèi)者增添的麻煩道歉。
　　
　　實(shí)際上，除李國(guó)慶提及的這些因素外，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)今年來(lái)還經(jīng)歷用戶禮品卡被盜，出售假貝佳斯產(chǎn)品遭央視曝光，10天內(nèi)顧客訂單三次被當(dāng)當(dāng)單方面取消等系列丑聞，這些無(wú)形中使得當(dāng)當(dāng)品牌形象受到損傷，加速用戶遠(yuǎn)離。
　　
　　除用戶流失外，虧損也是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)面臨的一大煩惱。據(jù)雪球財(cái)經(jīng)一份研報(bào)分析，由于在百貨等領(lǐng)域不具備議價(jià)能力，消化庫(kù)存能力和供應(yīng)商資金占用能力有限，導(dǎo)致當(dāng)當(dāng)網(wǎng)2011年?duì)I收成本同比增75.6%，成本增速超過營(yíng)收增速，毛利率由2010年的22.2%降至13.8%。過去3個(gè)季度，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)虧損超過3億元。以2012年季度為例，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)成本為9.29億元，占營(yíng)收比85.8%，較上年同期80.5%提升5.3個(gè)百分點(diǎn)。這使得當(dāng)當(dāng)網(wǎng)毛利率只有14%，較兩年前 的同期下降6個(gè)百分點(diǎn)。